Abres tu broker, quieres comprar el SPY o el QQQ — los ETFs americanos más líquidos del mundo — y te salta el maldito cartelito: «Este instrumento no está disponible para inversores minoristas en la Unión Europea». La normativa europea te obliga a comprar clones europeos con menos liquidez y mayores comisiones. Ves la fiesta de Wall Street desde la ventana, pero no te dejan entrar. Hasta hoy.
El problema: la barrera europea
La ley europea (regulación PRIIPS) prohíbe a los brokers venderte directamente un ETF americano si su folleto no está traducido y adaptado al formato europeo. No puedes darle al botón de comprar — te saldrá un cartel de error. Te obligan a usar versiones europeas que, en muchos casos, tienen spreads más amplios, menos volumen y mayores costes de gestión.
Pero aquí viene lo interesante: la ley prohíbe la compra directa del ETF. No prohíbe que tengas esas acciones en tu cartera. Y aquí es exactamente donde entran las opciones financieras como nuestra llave maestra.
El regulador puede prohibirte dar al botón de comprar ETFs americanos, pero no puede interferir en la liquidación de un contrato de derivados regulado. Si un contrato de opciones dice que te tienen que entregar 100 participaciones del SPY, te las tienen que entregar. Y punto.
Lo que necesitas para hacerlo
Para ejecutar esto con precisión necesitas dos cosas:
- Un broker que ejecute opciones americanas reales — como Interactive Brokers
- Una plataforma que te permita analizar la cadena de opciones y el gráfico al milímetro — como ProRealTime en su versión 13
Con esta combinación tienes todo lo necesario para desbloquear el mercado americano de forma 100% legal.
Método A: Vender una Put (y que te paguen por entrar)
Este es el método favorito porque, además de conseguir las acciones del ETF, te pagan una prima por hacerlo. Funciona así:
Imaginemos el ETF de la plata (SLV), que está cotizando a unos 77,50$. Abres la cadena de opciones en ProRealTime, buscas un vencimiento corto — por ejemplo una semana — y vendes una put en el strike de 76$.
Al hacer esto pasan dos cosas:
- Te ingresan una prima directamente en tu cuenta — en este caso, unos 300$
- Adquieres la obligación de comprar 100 participaciones del ETF a 76$ si el precio acaba por debajo al vencimiento
¿Qué pasa después?
- Si el viernes el ETF está por debajo de 76$ — el lunes aparecen en tu cuenta 100 participaciones reales del SLV. Nadie te ha dejado comprarlas directamente, pero el mercado te las ha asignado. Son tuyas y puedes mantenerlas el tiempo que quieras
- Si el precio no baja lo suficiente — te quedas con la prima de 300$ y repites la semana siguiente. Te pagan por intentar entrar, imbatible
Esta estrategia es la Cash Secured Put que ya hemos explicado en el canal. Aquí simplemente la usamos con un propósito adicional: saltar la barrera regulatoria europea.
Método B: Comprar una Call y ejercerla (entrada inmediata)
Si no quieres esperar y necesitas las acciones ya — porque el mercado se está escapando y no puedes permitirte perder la subida — existe el método directo.
- Abres la cadena de opciones en ProRealTime
- Compras una call que esté dentro del dinero (in the money) y que venza muy pronto
- Vas a la interfaz de gestión de cuenta de Interactive Brokers y ejerces tu derecho
- El contrato se convierte en 100 participaciones reales del ETF en tu cartera
Barrera europea saltada con unos pocos clics. Las acciones son tuyas desde ese momento.
Ventajas y desventajas
Las ventajas
- Operas el activo real americano con toda su liquidez — no un clon europeo con spreads más amplios
- Tienes acceso a las herramientas de análisis técnico y volumen de ProRealTime, que las plataformas web de los brokers simplemente no ofrecen
- Todo es 100% legal y regulado — no necesitas CFDs, productos sintéticos ni brokers en jurisdicciones exóticas
La gran desventaja: el tamaño mínimo
Las opciones americanas siempre van en lotes de 100. Si el SPY está en 700$, necesitas 70.000$ de capital o margen disponible para que te asignen las 100 participaciones. Si tienes una cuenta de 2.000 o 5.000 euros, este método no es para ti a menos que operes ETFs con un precio unitario más bajo.
Resumen de los dos métodos
Elige el método según tu situación
La normativa europea intenta poner puertas al campo, pero con ProRealTime para analizar e Interactive Brokers para ejecutar, puedes saltar esa puerta legalmente. No necesitas CFDs, no necesitas productos sintéticos — necesitas conocimiento y capital para respaldarlo.
Conclusión
Si tienes una cartera seria y quieres gestionarla como lo hacen los fondos de inversión, las opciones financieras son la única puerta profesional para el inversor retail europeo. Te permiten acceder a los ETFs americanos más líquidos del mundo sin depender de clones europeos con peor ejecución. El método de la put te paga por esperar la entrada, y el método de la call te da acceso inmediato. El mercado americano vuelve a estar abierto para ti.
