Segundo vídeo de la serie de aprender opciones con IA. En el primer vídeo vimos qué es una Call y cómo se traducía la teoría de ChatGPT a una operación real en ProRealTime. Hoy le toca el turno a su hermana inversa: la Put. Aquí entramos en cómo ganar dinero cuando una acción baja, con un ejemplo real sobre Tesla.
El prompt y lo que nos dice ChatGPT
Continuamos la conversación con el mismo proyecto donde le pedimos lo básico. Le preguntamos simplemente: “¿Qué es una Put?”. Su respuesta es paralela a la de la Call, con un solo cambio crítico:
“Una Put es una opción que te da el derecho, pero no la obligación, de vender un activo a un precio fijado antes de una fecha concreta.”
La diferencia con la Call está en una palabra: vender. Donde la Call te da derecho a comprar, la Put te da derecho a vender.
- Call — apuestas (o más bien, esperas razonadamente) a que el precio suba
- Put — esperas que el precio baje
Ya con esto tenemos dos direcciones para ganar dinero con opciones: si compramos Call y la acción sube, ganamos; si compramos Put y la acción baja, también ganamos. Un poco lo que pasa en acciones cuando entras en largo o en corto.
ChatGPT vuelve a usar la palabra “apostar” para describir lo que hacemos. Sigo sin estar de acuerdo: nosotros invertimos, no apostamos. La diferencia es que una inversión parte de un análisis, una tesis y una gestión del riesgo. La apuesta parte del azar puro. Cuidado con el vocabulario que usa la IA.
El ejemplo de ChatGPT con Tesla
Tesla cotiza a 300 $. Compras una Put strike 280, vencimiento un mes. Tienes derecho a vender Tesla a 280 $ aunque el precio caiga mucho.
- Caso bueno — Tesla cae a 240 $. Tu Put vale mucho porque podrías vender a 280 algo que el mercado paga a 240
- Caso malo — Tesla se queda en 300 o sube. Nadie querría vender a 280 algo que el mercado paga a 300 o más. La Put puede acabar valiendo cero
Si la Put cuesta 5 $ de prima, el break-even se calcula al revés que en la Call: strike − prima = 280 − 5 = 275 $. Por debajo de 275, empiezas a ganar. La idea mental es sencilla: Call es alcista, Put es bajista.
ChatGPT mete una idea que conviene matizar: dice que una Put funciona como un seguro de coche — pagas una pequeña cantidad para protegerte de una caída fuerte. Eso es verdad, pero solo si ya tienes las acciones en cartera (es lo que se llama Protective Put, un “stop loss con esteroides”). Si no tienes las acciones, simplemente estás comprando una Put direccional para ganar si el precio baja. Esa parte protectora la veremos más adelante en la serie.
Las tres variables que afectan al precio de una opción
Aquí ChatGPT cierra con algo muy importante:
“Las opciones no son acciones. Son contratos cuyo valor depende del movimiento del precio, el tiempo y la volatilidad.”
Esto es clave. Una opción puede perder valor incluso aunque el precio se mueva a tu favor — porque el tiempo se consume y porque la volatilidad cambia. Esto lo veremos en detalle en el próximo vídeo, junto con los conceptos de in-the-money, at-the-money y out-of-the-money.
Saltamos a ProRealTime: Put real sobre Tesla
Igual que en el vídeo anterior, vamos a llevar la teoría a una plataforma profesional. Tesla está cotizando a 446 $ al grabar el vídeo (ojalá la hubiéramos comprado a 300 como en el ejemplo). Da igual el precio absoluto — lo importante es entender la estructura.
Pasos en ProRealTime
En la columna verde nos aparece una prima de 12,10 $. Recuerda el detalle clave que ya vimos en el artículo de la Call: cada contrato son 100 acciones, así que en realidad pagaremos 12,10 × 100 = 1.210 $.
El gráfico de riesgo: espejo de la Call
Pasamos a la pestaña Análisis y ahí vemos el gráfico payoff. Es exactamente la imagen especular del gráfico de la Call:
- Toda la zona izquierda (Tesla baja) — ganancias, que crecen cuanto más baja
- Toda la zona derecha (Tesla sube o se queda igual) — pérdida limitada y plana: como máximo perdemos los 1.210 $ de la prima
- El punto azul marca el break-even — en este ejemplo, 407 $
Si paso el ratón por el gráfico ProRealTime me dice: Tesla tiene que bajar un 8,76% en el próximo mes para llegar al break-even. ¿Es factible? Mirando histórico reciente de Tesla, perfectamente: en los últimos meses ha hecho movimientos del 19-21% en periodos similares.
Ejemplo realista de ganancia
Si Tesla baja un 10% en el mes, ProRealTime me muestra que la ganancia sería de aproximadamente 800 $. Con una inversión de 1.210 $ y una caída del 10% en un mes, casi doblar la prima. Es factible — no probable, pero factible.
El concepto nuevo: probabilidad de beneficio (POP)
Aquí introducimos una métrica que no vimos en el vídeo de la Call pero que es fundamental: la probabilidad de beneficio (POP), que ProRealTime te calcula automáticamente.
En el ejemplo de Tesla con strike 420, el POP es del 26%. Es decir, según los modelos matemáticos (derivados de la fórmula Black-Scholes), la operación tiene aproximadamente un 26% de probabilidades de acabar en beneficio.
Si acerco el strike al precio actual (por ejemplo, lo subo a 430), el POP sube al 31% — más probabilidad de ganar. Pero la prima también sube: ahora pagaría 1.700 $ en lugar de 1.210 $. Más probabilidades de ganar, más coste por entrar. Encontrar el punto de equilibrio entre coste, retorno potencial y probabilidad es justo lo que cuesta dominar en opciones.
Lo que dejamos para el próximo vídeo
ChatGPT propone para la siguiente lección los conceptos in-the-money, at-the-money y out-of-the-money, y explicar por qué una opción puede perder valor aunque el precio vaya a tu favor. Ese es el siguiente paso natural — el efecto del tiempo (theta) y de la volatilidad (vega) sobre la prima.
Conclusión
En este segundo vídeo hemos visto la Put como cara opuesta de la Call: misma estructura, pero apostando a que el precio baja. ChatGPT lo explica de forma directa, pero como siempre los matices importantes (multiplicador 100, gráfico payoff, probabilidad de beneficio) los entendemos de verdad cuando los vemos en ProRealTime con precios reales. En el próximo vídeo entraremos en los conceptos que de verdad marcan la diferencia entre saber teoría y saber operar: cómo el tiempo y la volatilidad afectan al precio de una opción. No olvides comentar y darle like al vídeo para seguir desbloqueando contenido y sorteos.
