Miras un gráfico, ves una tendencia alcista perfecta, rompe resistencia y compras una call. La acción sube tal como habías predicho, pero miras tu cuenta y estás perdiendo dinero. ¿Cómo es posible? El problema es que estás analizando opciones como si fueran acciones — estás mirando un mapa en 2D cuando el mercado de opciones es un entorno en 3D. Te falta ver lo que hay debajo del capó.
El precio es solo la punta del iceberg
Para un operador de opciones, el precio de la acción es importante, sí, pero la volatilidad es vital. Y aquí entra nuestro primer indicador estrella: el IV Rank (rango de volatilidad implícita).
Mucha gente compra opciones cuando la acción se mueve mucho, y esto es un error de novatos. Cuando la acción se mueve mucho, las opciones son caras — tienes que pagar mucha más prima para comprarlas. Si compras una call cuando el IV Rank está en 80 o 90, estás comprando el paraguas en mitad del huracán: te va a costar el triple. Y cuando salga el sol y baje la volatilidad, ese paraguas ya no vale nada. Eso se llama volatility crash.
Antes de mirar si el precio sube o baja, mira el IV Rank. ¿Está bajo? Las opciones están baratas, puede ser buen momento para comprar. ¿Está alto? Puede ser momento de vender y ser nosotros los que cobramos ese sobreprecio. Este simple dato te evita entrar en las peores operaciones posibles.
Los iconos de eventos: lo que el análisis técnico no te dice
A veces la volatilidad sube por una razón concreta. En la versión 13 de ProRealTime puedes ver unos pequeños iconos debajo del gráfico que indican los earnings y los dividendos que va a repartir la acción.
Operar una estrategia sin mirar estos eventos es un suicidio financiero:
- Si vendes una opción y hay earnings pasado mañana, la acción puede volar un 20% y destrozarte la posición
- Si tienes un dividendo cerca, te pueden ejercer la opción antes de tiempo y quitarte las acciones
El análisis técnico simple no te avisa de todo esto. Los iconos de eventos sí. Míralos siempre antes de abrir cualquier posición.
Open Interest: las murallas del dinero inteligente
Ya sabemos si las opciones están caras o baratas y si hay eventos cerca. Ahora: ¿hacia dónde va el mercado? Aquí es donde el análisis técnico clásico usaría el RSI o el MACD. Nosotros en las opciones utilizamos algo mejor: el posicionamiento del dinero real. Hablamos del Open Interest — el interés abierto por strike.
Imagina que puedes ver dónde han invertido millones de dólares los grandes fondos. Si ves una barra gigante de Open Interest en un strike concreto — por ejemplo en el strike 150 de las calls — eso es una muralla. Miles de contratos abiertos en ese nivel. Los creadores de mercado van a querer defender ese nivel a toda costa.
Ese strike actúa como una especie de resistencia magnética: el precio tiende a ir hacia allí, pero le cuesta mucho pasarlo. Si solamente estás operando las velas, no vas a ver esa muralla.
Ratio Put/Call: el sentimiento contrarian
Este indicador mide el volumen de puts compradas frente a las calls. Es un indicador contrarian: cuando todo el mundo compra puts como loco, significa que hay demasiado miedo, y el mercado a menudo hace lo contrario de lo que espera la masa.
Cuando el ratio Put/Call está en extremos de pánico, suele ser el mejor momento para buscar rebotes alcistas. No es infalible, pero da una perspectiva de sentimiento que el análisis técnico puro no ofrece.
Conos de probabilidad: matemáticas, no gurús
El análisis técnico te dice «creo que el precio llegará aquí». Las opciones te dicen «hay un 68% de probabilidad matemática de que el precio llegue aquí». Esa es la diferencia.
El cono de probabilidad es un indicador disponible en ProRealTime que se dibuja como un abanico que se abre hacia el futuro sobre el gráfico. No es la predicción de ningún gurú — es matemática pura basada en la volatilidad actual. Te dice: basándonos en cómo se mueve esto, es estadísticamente improbable que el precio salga de esta zona.
Si ves una resistencia técnica muy lejos, fuera del cono de probabilidad, no la uses para posicionar tus strikes. Matemáticamente, el precio no va a llegar. Usa el cono para poner tus objetivos y mantente siempre dentro de la realidad estadística.
Lo clásico no se desprecia: soportes + Open Interest = hormigón armado
Por supuesto, los soportes y resistencias clásicos siguen siendo útiles, especialmente combinados con medias ponderadas o exponenciales. Los institucionales también utilizan estos niveles para programar sus algoritmos.
Pero la verdadera potencia aparece cuando se combinan: si el precio rebota en una media importante y además coincide con un muro de Open Interest, eso no es un soporte — eso es hormigón armado. Y es ahí donde podemos empezar a plantear estrategias de venta de puts con mayor confianza.
La checklist del operador profesional
Antes de abrir cualquier operación, revisa estos 5 puntos
Hacer esta checklist te va a llevar 30 segundos si tienes la plataforma bien configurada. Pero la diferencia entre hacerlo y no hacerlo es enorme. Deja de mirar solamente si una vela es verde o roja — hay herramientas muchísimo más potentes a tu disposición. Una vez configurado el setup, se queda guardado y lo tienes disponible todos los días.
Conclusión
Operar opciones mirando solo el gráfico de precio es como conducir mirando únicamente el velocímetro. El IV Rank te dice si las opciones están caras o baratas, los iconos de eventos te avisan de peligros invisibles, el Open Interest te muestra dónde ha apostado el dinero institucional, el ratio Put/Call te da el pulso del sentimiento del mercado, y el cono de probabilidad te ancla a la realidad matemática. Configura tu plataforma con estas cinco herramientas y deja de operar a ciegas.
