C’est l’un de ces articles où il faut se mettre à nu. Ce n’est pas le trade où j’ai perdu le plus d’argent — j’ai perdu bien plus en tradant des futures en quelques secondes — mais c’est celui qui m’a causé le plus de stress. Des nuits blanches, à regarder mon téléphone à l’aube pour voir comment ouvraient les futures, à penser constamment à la façon dont le marché allait se réveiller. Je vous le raconte à froid pour l’analyser et, surtout, pour que vous puissiez éviter les deux graves erreurs que j’ai commises.
Le contexte : novembre 2020
Vous savez tous ce qui s’est passé en 2020. Nous sommes fin novembre, et à ce moment-là je travaillais chez ProRealTime. Comme toujours, j’avais la plateforme ouverte pour suivre l’évolution des marchés. Soudain, tous les indices se mettent à monter énormément, mais surtout le Russell 2000, qui bondit avec une telle force qu’il finit même par être suspendu pour volatilité.
La raison : l’annonce des vaccins contre le virus que nous connaissons tous. Le laboratoire pharmaceutique à l’origine du vaccin était coté sur le Russell 2000 et l’euphorie du marché fut totale.
À ce moment-là, j’avais un Iron Condor ouvert sur le future du Russell. Bien sûr, c’est le côté des calls qui s’est retourné contre moi.
Le trade initial
La stratégie était un Iron Condor — ou plutôt presque un straddle — sur le future du Russell. Les strikes des jambes vendeuses étaient assez éloignés du prix, presque 20 % au-dessus et en dessous. Les deltas étaient très faibles, justement à cause de cette distance. Les échéances que j’utilisais étaient d’environ 30 à 35 jours.
Aussi simple que ça : avec ce trade, 95 % du temps il était gagnant. Presque plus. Et c’est que la différence entre la jambe vendeuse et la jambe acheteuse était énorme — 100 points — ce qui signifiait qu’en réalité c’était pratiquement un straddle. On achetait les jambes acheteuses uniquement pour réduire la marge exigée par le broker, mais les pertes potentielles pouvaient être énormes.
Le désastre : le vaccin et l’explosion du Russell
Quand le vaccin a été annoncé le 9 novembre, le Russell a connu une hausse brutale. J’avais ouvert le trade le 4 novembre. En plus du prix qui se rapprochait du strike des calls, la volatilité a fait un bond énorme. Tout allait à contre-courant.
Honnêtement, je pensais qu’après une hausse aussi forte le marché se calmerait un peu. Mais non : il a continué à monter. Et chaque jour qui passait, le broker m’exigeait davantage de marge. Le stress était insoutenable.
Les ajustements désespérés
Premier ajustement
La première chose que j’ai faite a été de clôturer les puts du bas, qui étaient déjà presque expirés, et d’ouvrir de nouveaux puts plus proches du prix actuel. Là, j’ai commis une erreur supplémentaire : je suis passé à 3 contrats. J’essayais de compenser les pertes latentes des calls avec les primes des nouveaux puts. Mais comme le prix était très éloigné vers le haut, les puts rapportaient peu de prime.
J’ai aussi clôturé les calls qui affichaient des pertes latentes et ouvert de nouveaux calls plus haut, avec la même échéance. De nouveau, avec 3 contrats. Le résultat : même dans le meilleur des cas, le trade allait être perdant à coup sûr. Au sommet du graphique de risque, la ligne était déjà sous zéro. La perte accumulée à ce moment-là était d’environ 360 $.
Dernier ajustement : n’importe comment
La dernière correction fut la pire de toutes. Je ne raisonnais plus correctement. Le stress prenait le dessus et je voulais clôturer le trade coûte que coûte. J’ai clôturé les 3 puts et ouvert 5 nouveaux puts encore plus éloignés, en encaissant une prime dérisoire de 0,80 $ qui, avec les commissions de 5 contrats (achat + vente), ne valait pratiquement rien.
Enfin, j’ai clôturé les calls du haut et ouvert directement un call acheteur, en pariant que si le marché continuait à monter je récupérerais au moins quelque chose sur cette partie directionnelle.
Le résultat final
À la clôture de tout le trade, la perte s’est élevée à environ 420 $ plus les commissions — autour de 450-500 $ au total. Curieusement, ce montant, je l’avais gagné facilement le mois précédent avec la même stratégie. Ce n’est pas la perte qui en a fait mon pire trade — c’est le stress gigantesque qu’il a généré.
Je me suis retrouvé dans une situation de marché que je n’avais jamais vécue : une suspension pour volatilité sur un future sur indice. C’est assez rare, mais ça peut arriver, et il faut avoir ces risques bien en tête dès le premier instant.
Les deux leçons fondamentales
Ce que j’ai appris de ce trade
Ne jamais abuser de l’effet de levier — qu’une stratégie fonctionne 20 fois d’affilée ne signifie pas que vous pouvez tripler vos contrats. Il faut toujours avoir du capital disponible ou investi dans des stratégies qui permettent de gérer la liquidité rapidement
Définir les déclencheurs AVANT d’ouvrir le trade — savoir clairement ce que l’on fera quand le prix atteindra tel niveau, tel delta, tel point. Tout décidé à froid, pas sous le stress du moment
Aucune stratégie n’est gagnante à 100 % — des événements comme celui-ci peuvent survenir. L’important est de regarder l’ensemble de 100 trades : si 4 ou 5 sont perdants mais que les 95 restants compensent, le système fonctionne
Le stress est un indicateur — si un trade vous empêche de dormir, la taille de la position est trop grande pour votre compte. Point
La stratégie aujourd’hui
Il est important de préciser que c’est une stratégie que j’utilise encore aujourd’hui, mais avec les rectifications qui s’imposent. Avec un autre niveau de maturité, avec des positions proportionnées au capital et avec les déclencheurs définis avant chaque trade. Et ça fonctionne à merveille.
Je fais ces vidéos justement pour que vous puissiez éviter les erreurs que j’ai déjà commises. J’ai déjà perdu beaucoup d’argent en apprenant à la dure. J’aurais aimé avoir quelqu’un pour me dire cela à l’époque.
Conclusion
Ce trade m’a appris que peu importe combien de fois une stratégie a fonctionné — le marché peut vous surprendre à tout moment. La clé n’est pas d’éviter les pertes, mais d’avoir un plan clair pour quand elles arrivent. Contrôler l’effet de levier et définir ses déclencheurs avant de trader ne sont pas des conseils optionnels : c’est la différence entre une mauvaise passe et une catastrophe.
Que vous débutiez avec les options ou que vous en fassiez depuis un moment, j’espère que cette expérience réelle vous aidera à ne pas répéter les mêmes erreurs. Les pertes font partie du trading — ce qui ne devrait pas en faire partie, c’est le stress incontrôlé lié au fait de ne pas avoir fait ses devoirs au préalable.
