“Buffett vuelve a comprar” es el titular que ha corrido estas últimas semanas. La cifra, además, suena enorme: casi 20.000 millones de dólares en compras netas. Pero hay un segundo número, mucho menos citado, que cambia por completo cómo hay que leer esa cifra: solo el 5,3 %.
Lo que dicen los titulares
Durante el segundo trimestre de 2026, Berkshire Hathaway compró aproximadamente 23.467 millones de dólares en acciones y vendió únicamente 3.693 millones. La resta deja una compra neta de 19.774 millones de dólares. Es una cifra grande — pero una cifra grande, sola, no cuenta toda la historia.
¿Ha cambiado realmente de comportamiento?
Sí, y el cambio es real. Durante 2023, 2024 y 2025, Berkshire fue vendedor neto de acciones. Solo en 2024, las ventas superaron a las compras en más de 134.000 millones de dólares. Esa misma tendencia continuó incluso en el primer trimestre de 2026, cuando Berkshire volvió a ser vendedor neto por más de 8.100 millones de dólares.
Después de tres años completos vendiendo, el segundo trimestre de 2026 marca un giro real de dirección. Pero saber que “compró” no basta — hace falta saber dónde puso el dinero.
El informe trimestral 10-Q dice cuánto dinero entró y salió de la cartera. El formulario 13F muestra qué acciones mantenía Berkshire al cierre del trimestre — pero es solo una fotografía al 30 de junio: no revela el día exacto de cada compra ni el precio pagado. Por eso lo que importa no es cuánto vale hoy una posición, sino cuánto aumentó el número de acciones.
La gran apuesta: Alphabet
Ahí aparece la gran protagonista del trimestre. Al cierre de marzo, Berkshire tenía unos 57,8 millones de acciones de Alphabet (sumando las clases A y C). Al cierre de junio, la posición había subido hasta casi 106 millones de acciones.
El movimiento sobre Alphabet
+48,1 millones de acciones añadidas — un incremento del 83,2 %
Posición valorada en unos 37.800 millones de dólares al cierre de junio
Alphabet ya representa aproximadamente el 12,6 % de toda la cartera declarada en el 13F
También aumentó posiciones en Delta Air Lines, Lennar, Macy’s y The New York Times — pero ninguna se acerca a la magnitud de la apuesta por Alphabet.
No es una compra generalizada: es una rotación
Mientras compraba, Berkshire también seguía vendiendo. Redujo posiciones en Bank of America, Capital One, Kroger y Nucor, y salió por completo de Constellation Brands. El patrón no es “todo el mercado está barato” — es una rotación concreta: reducir donde ve menos oportunidad para concentrar mucho más capital donde la ve mayor.
El dato que de verdad importa: el 5,3 %
Berkshire empezó el segundo trimestre con unos 373.500 millones de dólares en efectivo y letras del Tesoro. Las compras netas de 19.774 millones representan aproximadamente el 5,3 % de esa liquidez inicial — dicho de otra forma, por cada 100 dólares de caja, destinó unos 5,30 a comprar acciones.
La montaña de efectivo, antes y después
Liquidez al empezar el trimestre: ~373.500 millones de dólares
Liquidez al terminar junio: ~359.200 millones de dólares
Solo el 5,3 % de la caja inicial se destinó a compras netas
19.774 millones suena a una cifra descomunal — y lo es en términos absolutos. Pero Berkshire es una compañía que maneja cientos de miles de millones, y parte de esa liquidez debe mantenerse para respaldar sus operaciones aseguradoras y proteger al grupo en escenarios extremos. La proporción, no el número absoluto, es lo que revela cuánta convicción hay detrás de la decisión.
Lo que esto dice realmente
El tamaño de una posición habla de cuánta convicción hay detrás de una decisión. Aquí el mensaje parece ser: “hemos encontrado oportunidades suficientemente buenas para empezar a comprar, pero no tantas como para vaciar la reserva”. No es miedo. Tampoco es euforia. Es selección — Berkshire llevaba años esperando, ha encontrado algo que le convence especialmente en Alphabet, y ha empezado a desplegar capital sin renunciar a su margen de seguridad.
Un matiz sobre quién decide
Aunque se hable de “el fondo de Buffett”, Berkshire Hathaway no es un fondo de inversión tradicional: es un conglomerado que también gestiona una gran cartera de acciones. Greg Abel es el consejero delegado desde el 1 de enero de 2026, mientras que Warren Buffett continúa como presidente del consejo, disponible para participar en la asignación de capital. Los informes no detallan quién tomó cada decisión concreta — lo riguroso es decir que Berkshire ha comprado, no que Buffett ejecutó personalmente cada operación.
¿Ha terminado la espera?
Es pronto para afirmarlo. Un trimestre comprador es una señal relevante, pero no demuestra por sí solo que Berkshire haya iniciado un ciclo de compras masivas ni que considere barato al conjunto del mercado. Para confirmarlo haría falta ver compras netas sostenidas en los próximos trimestres, una reducción continuada de la liquidez, y una ampliación de las inversiones más allá de una o dos posiciones principales. Si quieres seguir la cotización de Alphabet o de cualquier acción en tiempo real mientras se confirma o no esta tendencia, en ProRealTime tienes las herramientas para hacerlo.
Conclusión
Berkshire ha dejado de ser vendedor neto y ha empezado a comprar — eso es real. Pero lo ha hecho de forma muy concentrada (sobre todo en Alphabet) y usando solo el 5,3 % de su enorme capacidad financiera. Los 19.774 millones hablan de oportunidad; el 5,3 % habla de prudencia. No parece una apuesta por todo el mercado — parece un disparo selectivo. La confirmación real, si llega, se verá en los próximos trimestres.
