On continue la série sur apprendre les options avec l’IA. Dans la vidéo précédente, on a vu ce que sont le delta, le gamma, le theta et le vega avec l’analogie de la voiture. Aujourd’hui, on passe à ce que je préfère dans cette série : prendre cette théorie et l’appliquer à une vraie chaîne d’options sur ProRealTime, avec l’ETF SPY et des données en direct.
Delta : comment il change selon le strike
On ouvre la chaîne d’options du SPY avec une échéance à 51 jours. Le prix est à 734 $, donc c’est notre strike à la monnaie.
Le delta sur différents strikes (51 jours)
Strike 734 (à la monnaie) — delta ≈ 0,50
Strike 760 (hors de la monnaie) — delta ≈ 0,28 → environ 28 % de probabilité que le SPY soit au-dessus de 760 dans 51 jours
Strike 700 (dans la monnaie) — delta ≈ 0,76 → environ 76 % de probabilité de finir au-dessus de 700
Comme tu peux le voir, c’est la même logique qu’on a déjà vue : sur les strikes à la monnaie, le delta tourne autour de 0,50. Plus on s’éloigne hors de la monnaie, plus il baisse ; plus on est dans la monnaie, plus il monte, parce qu’il a déjà beaucoup de valeur intrinsèque.
Une échéance à 50 jours n’est pas la même chose qu’à 5 jours ou à un an — tu ne retrouveras pas le même delta sur le même strike. C’est pourquoi il faut toujours vérifier sur quelle échéance tu te trouves avant de tirer des conclusions sur la probabilité.
Gamma : l’accélération en direct
Sur ce même strike 734 (à la monnaie) avec une échéance à 51 jours, le gamma affiche une certaine valeur. Si on change l’échéance pour aujourd’hui même, sur ce même strike le gamma s’envole nettement plus haut — c’est l’accélération du delta, et en se rapprochant de l’échéance avec l’option à la monnaie, cette accélération devient beaucoup plus brutale que lorsqu’il reste 51 jours devant soi.
C’est la vitesse à laquelle le prix de l’option peut changer. Plus on est proche de l’échéance et plus on est à la monnaie, plus ça s’accélère.
Theta : ce que tu gagnes ou perds en un jour
Avec une échéance à un jour et un strike à la monnaie, le theta affiche une valeur quotidienne nettement négative. Ça veut dire que si le SPY reste à peu près au même endroit, tu auras perdu ce montant demain si tu es acheteur — ou gagné ce même montant si tu es vendeur, simplement parce qu’un jour est passé.
Si on change l’échéance à 30 jours, sur ce même strike à la monnaie, le theta descend à une valeur bien plus faible. Pourquoi une telle différence ? Parce qu’avec un seul jour restant, tout ce que tu avais à gagner ou perdre se concentre sur cette unique journée. Avec 30 jours devant soi, cette perte (ou ce gain) quotidien se répartit progressivement jusqu’à l’échéance.
Vega : visualise-le avec l’analyseur de risque
Le vega mesure combien change le prix de l’option pour chaque point de pourcentage de mouvement de la volatilité implicite. Pour le voir autrement que comme un simple chiffre, l’analyseur de risque de ProRealTime te permet de mettre la volatilité implicite en mode manuel (au lieu d’automatique) et de vérifier exactement comment varie le prix de l’option selon la volatilité que tu prévois toi-même pour ce moment-là.
Les grecques sont un tableau de bord qu’il faut toujours garder sous les yeux quand on trade des options — que tu sois sur le point d’acheter, de vendre, ou que tu aies déjà la position en portefeuille. Même une fois la position ouverte, continue de surveiller comment ces grecques évoluent pour ou contre toi — c’est pour ça qu’il vaut mieux bien les configurer sur la plateforme dès le départ.
Conclusion
Voir les grecques avec des données réelles du SPY sur ProRealTime rend la théorie beaucoup plus claire : le delta change selon la distance du strike et selon l’échéance ; le gamma s’accélère près de l’échéance sur les strikes à la monnaie ; le theta favorise le vendeur et pénalise l’acheteur, de façon plus marquée quand il reste moins de temps ; et le vega est directement lié à la volatilité implicite. Si tu veux revoir la théorie depuis le début, il y a la vidéo précédente avec l’analogie de la voiture. N’oublie pas de commenter et de mettre un like pour suivre la série.
