Quatrième vidéo de la série pour apprendre les options avec l’IA. On a déjà vu le Call, le Put et le moneyness et le thêta. Aujourd’hui on entre dans ce qui fait littéralement bouger le marché des options professionnel : la volatilité implicite. Ici tu comprendras pourquoi certaines options sont chères, pourquoi tout change avant les résultats et pourquoi les professionnels vendent souvent des options au lieu de les acheter.
Ce qu’est la volatilité (et la volatilité implicite)
La volatilité mesure à quel point un actif bouge, peu importe la direction. Juste l’ampleur du mouvement. Une action qui passe de 100 à 101, baisse à 99 et revient à 100 a une faible volatilité. Une autre qui va de 100 à 120, puis à 80 et ensuite à 140 en a beaucoup.
Pourquoi l’IV affecte autant le prix des options
Une option gagne de la valeur s’il y a plus de chances de finir dans la monnaie. Et plus un actif bouge (ou est censé bouger), plus une option a de chances d’entrer dans la monnaie. L’exemple de Tesla à 100 $ avec un call strike 150 :
- Tesla très stable (bouge de 1 % par mois) — la probabilité d’atteindre 150 est faible, l’option vaut peu
- Tesla très volatile (20 % en une semaine) — là, il y a de vraies chances, la même option vaut bien plus
Conclusion : plus de volatilité = options plus chères, aussi bien les calls que les puts.
Avant les résultats : l’IV s’envole
Avant les résultats (earnings) de Nvidia, Tesla, Apple ou n’importe qui, les options s’envolent généralement en prix. Pourquoi ? Parce que le marché attend un grand mouvement —à la hausse ou à la baisse— et la volatilité implicite monte énormément. Il y a une date clé et tout le monde attend de savoir si les résultats seront bons ou mauvais.
L’IV Crash : le destructeur de débutants
Voici ce qui ruine tant de novices. Imagine que tu achètes un call Nvidia juste avant les résultats, en payant très cher parce que l’IV est au plus haut. Nvidia publie, l’action monte (tu as eu raison sur la direction !). Mais…
La raison rejoint le break-even qu’on a déjà vu : ton point d’équilibre, c’est le strike plus la prime que tu as payée. Si tu as payé une prime gonflée par l’IV élevée, même si l’action atteint le strike, il te reste encore beaucoup de chemin pour dépasser le break-even. C’est pourquoi la volatilité est si décisive à l’achat comme à la vente.
Acheter ou vendre selon l’IV (avec nuances)
- Acheter des options a généralement plus de sens avec une IV basse et en attendant un mouvement fort. Attention : si l’IV est basse, c’est pour une raison — le marché n’attend pas ce mouvement. Ça peut arriver, mais garde-le à l’esprit.
- Vendre des options a généralement plus de sens avec une IV élevée, si tu penses que le mouvement réel sera inférieur à celui attendu. Tu encaisses plus de prime, oui, mais tu prends aussi plus de risque : le marché attend une plus grande volatilité pour une raison.
Et comme rappel que je répète toujours : une option n’est pas un pari. C’est un investissement basé sur ce que tu penses que le sous-jacent va faire, exactement comme quand tu achètes une action parce que tu crois qu’elle va monter. Tu ne paries pas, tu investis avec discernement.
Le voir dans ProRealTime
Dans ProRealTime tu peux ajouter l’indicateur de Volatilité Implicite (Indicateurs → chercher « volatilité implicite »). Sur le S&P 500, cet indicateur est le fameux VIX, l’indice de volatilité de l’indice. Lors des baisses de février 2026, par exemple, on voyait la volatilité monter d’environ 14 % à des niveaux de 20-26 % à mesure que les chutes s’aggravaient.
Conclusion
La volatilité implicite est l’un des piliers des options, et ne pas en tenir compte est l’une des erreurs les plus coûteuses du débutant. Il ne suffit pas de regarder le sous-jacent : il faut aussi regarder la volatilité attendue, car tu peux payer très cher (IV élevée) ou encaisser bien plus (en vendant avec une IV élevée, mais avec plus de risque). Le cas de l’IV Crash après les résultats résume tout : tu peux avoir raison sur la direction et perdre quand même, si tu as acheté avec la volatilité au plafond. Dans la prochaine vidéo, on continuera d’ajouter des pièces. N’oublie pas de commenter et de liker pour entrer dans le tirage au sort du livre.
